機(jī)構(gòu)看好逆變器加AI,面向好趨勢(shì)持續(xù)

中金發(fā)布研報(bào)稱，近日，國(guó)際太陽(yáng)能光伏與智慧能源大會(huì)暨展覽會(huì)(SNEC)于上海國(guó)家會(huì)展中心舉辦，本次SNEC展會(huì)上戶用逆變器產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢(shì)加深，其在技術(shù)方面升級(jí)空間有限，因此廠商致力于提升產(chǎn)品實(shí)用性能(如美觀、靜音、安裝便捷等)，同時(shí)看好AI+能源成為新亮點(diǎn)，幫助用戶實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益最大化。

逆變器是當(dāng)前光儲(chǔ)領(lǐng)域商業(yè)模式較好、ROE較高板塊，伴隨戶儲(chǔ)庫(kù)存去化見(jiàn)底、工商儲(chǔ)需求大幅起量、大儲(chǔ)穩(wěn)健增長(zhǎng)，逆變器廠商Q2出貨實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，基本面向好趨勢(shì)持續(xù)。

中金主要觀點(diǎn)如下：

產(chǎn)品端小型逆變器注重實(shí)用性能提升，大型光儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)升級(jí)

中金認(rèn)為，2025 SNEC展會(huì)上戶用逆變器產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢(shì)加深，其在技術(shù)方面升級(jí)空間有限，因此廠商致力于提升產(chǎn)品實(shí)用性能(如美觀、靜音、安裝便捷等)，同時(shí)看好AI+能源成為新亮點(diǎn)，幫助用戶實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益最大化。

工商儲(chǔ)逆變器由于應(yīng)用場(chǎng)景多元，產(chǎn)品定制化趨勢(shì)加強(qiáng)

大型光儲(chǔ)廠商持續(xù)推動(dòng)構(gòu)網(wǎng)能力升級(jí)，提升系統(tǒng)穩(wěn)定性、降低度電成本，同時(shí)在售后端運(yùn)維簡(jiǎn)便、提升響應(yīng)時(shí)間等方面發(fā)力，具體來(lái)看：

小型光儲(chǔ)逆變器：升級(jí)方向?yàn)?)戶用光儲(chǔ)向工商光儲(chǔ)延伸，產(chǎn)品兼容柴油發(fā)電機(jī);2)兼容性加強(qiáng)，儲(chǔ)能逆變器產(chǎn)品匹配多種類型、不同電壓電池;3)強(qiáng)調(diào)美觀效應(yīng);4)縮短安裝時(shí)間，直擊市場(chǎng)電工不足、耗時(shí)長(zhǎng)痛點(diǎn);5)AI賦能云平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)電價(jià)場(chǎng)景下的能源管理與優(yōu)化。

大型光儲(chǔ)逆變器：升級(jí)方向?yàn)?)強(qiáng)調(diào)構(gòu)網(wǎng)能力;2)模塊化設(shè)計(jì)，提高系統(tǒng)靈活度;3)采用碳化硅器件提效。

需求端光伏增速放緩，儲(chǔ)能需求保持高增長(zhǎng)支持逆變器需求，歐洲工商儲(chǔ)增速可期

中金預(yù)期，25年全球光伏、儲(chǔ)能裝機(jī)同比增速約10%、30%+。歐洲戶儲(chǔ)庫(kù)存去化或?qū)⒂诮衲暌?jiàn)底，26年有望恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì);陽(yáng)臺(tái)光儲(chǔ)市場(chǎng)景氣度持續(xù)，看好從德國(guó)向全歐洲延伸，新興市場(chǎng)仍然面臨缺電帶來(lái)的光儲(chǔ)剛性需求，看好東南亞、非洲、中亞等區(qū)域戶儲(chǔ)需求增長(zhǎng)。

工商儲(chǔ)看好歐洲市場(chǎng)，政策鼓勵(lì)疊加收益模型多元化推動(dòng)裝機(jī)增速大幅增長(zhǎng)，根據(jù)SPE，歐洲工商儲(chǔ)24 年裝機(jī)2.2GWh，預(yù)期25 年增長(zhǎng)60%。大儲(chǔ)看好歐洲今年裝機(jī)翻倍，美國(guó)中長(zhǎng)期需求保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，新興市場(chǎng)中東、印度、拉美需求多點(diǎn)開(kāi)花。

標(biāo)的方面

推薦較早布局工商儲(chǔ)逆變器和電池包業(yè)務(wù)的德業(yè)股份(605117.SH)，以及美國(guó)MLPE市場(chǎng)占比較高的中國(guó)廠商昱能科技(688348.SH)。

原文地址：逆變器產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢(shì)加深 看好AI+能源成為新亮點(diǎn)